판정 기준 — 5단계 판정과 확신도의 의미

jini의 최종 판정은 고정된 결론이 아니라 당신의 기준에 따른 함수입니다. 같은 기업도 안전마진을 바꾸면 판정이 즉시 재계산되고, 기업 점수나 재무 안전성이 특정 기준 미만이면 자동으로 강등됩니다.

적정가치 4계산법 × 시나리오 표와 최종 판정, 안전마진 입력(우상단)

5단계 판정 기준

가격이 적정주가 범위와 비교해 얼마나 떨어져 있는지에 따라 5단계로 분류됩니다:

판정	영문	상승여력(기본값)	의미
강하게 저평가됨	Strong Undervalued	≥30%	매력적 가격 → 집중 검토 추천
저평가됨	Undervalued	≥15%	합리적 가격 → 부분 진입 검토
적정 가격	Fairly Valued	−15% ~ +15%	시장이 적절히 평가 → 신규 진입 제한적
고평가됨	Overvalued	≤−15%	높은 기대 반영 → 신규 진입 비추천
현저히 고평가됨	Significantly Overvalued	≤−30%	과도한 기대 → 회피 권장

상승여력은 적정주가 ÷ 현재주가 − 1 로 계산합니다. +50%는 "현재 주가의 1.5배 가치가 있다"는 뜻입니다.

안전마진 조정 — 당신의 기준이 판정을 바꾼다

앞의 기본값(15%/30%)은 단지 기본값입니다. 종목 페이지에서 슬라이더를 조정하면 판정이 즉시 재계산됩니다:

안전마진 슬라이더:
  저평가 기준: 15% → 20% (조정)
  강한 저평가 기준: 30% → 40% (조정)

→ 상승여력 18%인 기업이 "저평가"에서 
  "적정 가격"으로 재분류됨

이것이 jini의 핵심 설계입니다. 판정은 고정된 결론이 아니라, 투자자가 요구하는 마진(수익 안전도)에 따라 즉각 변하는 함수라는 뜻입니다.

안전마진의 의미

• 15% 마진: "15% 이상의 상승여력이 있으면 저평가로 본다" = 위험 선호도가 높은 투자자
• 30% 마진: "30% 이상의 상승여력이 있어야 저평가로 본다" = 위험 회피도가 높은 투자자
• 극단: 50% 마진: 매우 보수적 → 현저히 저평가된 것만 저평가로 분류

당신이 선호하는 안전마진을 입력하면, jini는 그 기준에 따라 판정을 다시 계산합니다.

확신도(Confidence)

같은 "저평가" 판정이라도 근거의 강도가 다릅니다. jini는 3단계 확신도로 이를 표현합니다:

확신도	의미	상황
HIGH	근거가 확실함	3개 이상의 계산법이 합의 (분산 ≤30%)
MEDIUM	근거가 중간 정도	2개 이상의 계산법이 어느 정도 모임 (분산 ≤60%)
LOW	근거가 약함	계산법끼리 답이 크게 갈림 (분산 >60%)

확신도 LOW는 위험 신호입니다. 예를 들어:

상황: 상승여력 +40% (저평가)이지만 확신도 LOW

원인 분석:
  - 멀티플 방법: 적정가 $20 (−50% 할인)
  - DCF 방법: 적정가 $35 (중립)
  - 동종사 방법: 적정가 $30 (−20% 할인)
  - 과거 방법: 적정가 $28 (−10% 할인)

해석: 멀티플 방법만 과도하게 저평가를 본 것 같음
→ 계산법이 합의하지 못했으므로, 저평가 판정을 약하게 받아들여야 함

이때 화면에는 "방법 간 분산 45%" 같은 구체적인 지표가 함께 표시되어, 왜 확신이 낮은지 이해할 수 있습니다.

판정 강등 사유 (5가지 게이트)

저평가 판정을 내릴 때, jini는 다섯 가지 조건을 확인합니다. 하나 이상 미달하면 판정을 한 단계 낮춥니다(최대 2단계 강등):

G1: 기업 품질 부족 (Quality Score < 45)

"싼 데는 이유가 있다" — 품질 점수(성장성·수익성·이익의 질·현금흐름의 종합)가 낮으면, 그저 "싸 보이는 것"일 가능성이 높습니다.

예: PER 8배(저평가처럼 보임)이지만 품질 점수 30(악화 중) → 저평가 판정 강등 → 적정 가격

G2: 재무 건전성 부족 (Financial Health < 40)

빚이 많거나 유동성이 나쁜 기업은, 가격이 싸더라도 위험이 큽니다.

예: 상승여력 +50%이지만 부채비율 300% → 재무 강등

G3: 트랩 경고 (Type D/E 고확신)

회사 유형에서 다룰 Value Trap(가치 함정) 또는 **Cyclical Trap(순환 함정)**이 높은 확신으로 감지되면 자동 강등합니다.

예: Type D(가치 함정) 확신도 HIGH → 저평가 판정 강등

G4: 비관 시나리오 하방 한계 (Bear < −30%)

비관 시나리오에서도 −30% 이상 떨어지면, 다운사이드 위험이 너무 큽니다.

예: 기본 가격에서 +30% 상승여력이지만, 비관 시나리오에서는 −40% → 강등

G5: 방법 간 합의 부족 (확신도 LOW)

이미 위에서 다룬 것처럼, 계산법끼리 답이 크게 갈리는 상황입니다.

예: 멀티플은 저평가, DCF는 고평가 → 강등

강등된 판정 읽는 법

화면에는 다음과 같이 표시됩니다:

🟡 판정: 저평가 (강등: 기업 품질 부족)
   
   원래 판정: 강하게 저평가
   강등 사유: Quality Score 40 < 45
   현재 판정: 저평가

이것은 "수치상으로는 강하게 저평가이지만, 기업 품질 이유로 한 단계 내렸으므로 저평가"라는 뜻입니다. 강등 사유를 읽으면 위험이 무엇인지 알 수 있습니다.

판정이 "보류"되는 경우

다음 조건 중 하나라도 맞으면 판정을 내릴 수 없습니다:

• 유효한 계산법이 1개 이하: "단일 방법 판정 금지" 원칙
• 현재 주가 데이터 결측: 상승여력을 계산할 수 없음

이 경우 화면에 "판정 보류 — [사유]"가 표시되고, 판정 대신 계산 결과만 표시됩니다.

최종 요약: 판정은 함수다

판정 = f(상승여력, 기업 품질, 재무 건전성, 타입 분류, 방법 간 합의)

• 상승여력: 적정주가 ÷ 현재주가 − 1
• 기업 품질: 8개 영역 종합 점수
• 재무 건전성: 부채·유동성 등 안전성
• 타입 분류: AI 분석 (Type A~E)
• 방법 간 합의: 4가지 계산 방법의 결과 분산

당신이 안전마진 슬라이더를 조정하면, 상승여력 기준만 바뀌고 나머지는 그대로인 상태에서 판정이 즉시 재계산됩니다. 이것이 jini가 "매수 추천이 아니라, 당신의 기준에 따른 판단 재료"를 제공한다고 말하는 이유입니다.

다음: 당신이 알아야 할 기업 유형

판정 강등의 일부는 기업 유형에 따라 발동됩니다. Type A(저평가)부터 Type E(순환 함정)까지, AI가 분류한 회사의 저평가 이유를 이해하는 것이 좋은 투자 결정의 핵심입니다. 회사 유형 가이드를 읽어보세요.